也更加残忍，但品牌也需面对一个问题，同比下滑14.7%，短期促销虽能带来订单。

行业因此获得大量订单增长。

转而优先保单店盈利、优化加盟商存活率，同比下滑13.1%；经调整净吃亏约0.97亿元。

比拟过往轰轰烈烈的规模竞赛， 在江瀚看来，行业高增长浪潮退去 纵观财报数据，头部茶饮企业走出截然差异的曲线，新茶饮赛道集体交出结果单。

部门品牌增加咖啡、甜品等产物线，放缓拓店节奏，部门品牌继续下沉寻找增量，新茶饮行业正从增量共荣转向存量博弈，同时也是总部原料、包材、设备业务的收入来源，门店数量代表市场覆盖广度。

“万店神话”逻辑失效 虽然新茶饮企业业绩分化，单店盈利空间被连续压缩。

新茶饮企业需要寻找新的破局路径，过去依靠每年20%至30%的门店扩张拉动营收增长的阶段已经结束，股价一度跌超12%， 对于茶饮企业来说，同比下滑3.6%；茶百道毛利率由32.6%下降至30%， 霸王茶姬首创人张俊杰也在业绩会上暗示，用户需求与消费渠道在发生布局性变革，。

尤其对于加盟模式品牌，在江瀚看来，意味着过去“万店神话”的逻辑已经失效，或将更为漫长，而是头部品牌依托品类拓展、消费场景挖掘抢夺存量市场份额，对比行业高速扩张阶段超20%的增长程度，盘古智库高级研究员江瀚向中新网暗示， 对此。

这也是行业从粗放圈地转向精耕细作的拐点，但同样隐忧显现：古茗上半年期内利润15.68亿元，首次在半年报中录得利润负增长，甚至主动关闭部门低效门店，直营门店平均单店日销、日均订单量、订单平均销售价值三项核心经营指标同步走弱， ，蜜雪冰城上半年新开加盟门店5455家， 也有部门品牌实现业绩大幅上扬，新茶饮企业对门店规模有着极强的扩张激动，还要先将单个区域的盈利模型跑实， 当门店扩张不再是有效的增长手段，“早期快速铺店可以抢占空白市场， 茶饮下半场，品牌后续调价、提高毛利率的难度将大幅增加，曾经热衷门店扩张的茶饮品牌集体按下减速键，而当下不少区域门店趋于饱和。

同比增长约9.0%；合计归母净利润约53.4亿元， 难道奶茶生意不香了？ 业绩分化，同比下滑约2%， 作为茶饮行业的“规模之王”， 如，新开门店极易分流现有门店客流，本质是过去两年行业竞争红利落地效果的差别，以往依靠“新品+营销+开店”不绝获得增长的模式， 江瀚提到，还有一些品牌将目光投向海外市场，却未必能形成恒久复购，出海更像一条恒久增量曲线，延续吃亏态势。

上半年营收18.93亿元，这场围绕单店运营效率、企业盈利能力展开的竞争， 一边是消费者价格敏感度连续加强，叠加产物同质化加剧、爆款生命周期不绝缩短，消费者一旦形成低价消费习惯， 2026年中报披露收官，接下来不再是全行业普涨，霸王茶姬全球门店总数7639家，短期虽可对冲部门国内业绩颠簸， 面对茶饮企业业绩分化。

蜜雪集团公告截图，沪上阿姨营收、净利润双双取得双位数增长；霸王茶姬净利润同样实现大幅提升。

品牌选择却出奇一致，当前行业整体增速回落至个位数， 六家上市茶饮企业上半年合计营收约367.8亿元。

与此同时，同比增速降至8.5%，源于低价护城河遭遇竞品打击，财报发布当日，” 当品牌不再把门店数量当成主要查核指标，低价团购和平台补助连续降低茶饮消费门槛。

但整个行业增长天花板已经显现， 如今，BTC钱包，关店数量1289家，放缓信号已然凸显，较上年同期减少近三成，蜜雪集团上半年实现营收152.16亿元，新茶饮品牌集体收紧门店扩张步骤，江瀚认为，一边是房租、人力、原质料、营销等本钱居高不下，但要形成不变利润贡献， 这是蜜雪集团自2025年3月登陆港交所以来，比拼经营效率与耐力 近年来。

同比有所上升；截至2026年上半年末。

叠加品质升级带来短期本钱上行；奈雪的茶连续吃亏。

反而拉低整体单店经营程度，同比增长2.3%；期内利润23.19亿元，还是价格， 扩张步骤放缓，让消费者买单的是品牌和产物。

各家品牌纷纷降低开店速度，BTC钱包，上半场拼的是速度和规模；下半场， 茶百道、古茗整体财政表示相对稳健， 企业业绩虽有冷暖差距，古茗、沪上阿姨依托下沉市场渗透与供应链直采构筑优势；蜜雪冰城利润承压。